Capital Asset Pricing Model (CAPM)

O que é o CAPM?

Capital Asset Pricing Modeling ou Modelo de Precificação de Ativos de Capital é uma maneira de precificar ativos de acordo com o seu risco.

O CAPM é a taxa de retorno exigida para que o um investidor avalie como válido um aporte de capital.

É um valor amplamente utilizado no mercado financeiro pra descontar fluxos de caixa futuros.

Cálculo do CAPM

o CAPM é uma taxa e é calculada da seguinte forma:

Onde,

Rf é a taxa livre de risco (CDI no Brasil e Treasury no mercado internacional)

Beta = Beta

Rm = Retorno estimado do mercado

Interesse do Investidor

O CAPM é amplamento utilizado no mercado financeiro.É o jeito mais comum de se calcular o risco de um ativo de capital e apartir desse risco, precificar o ativo.

O CAPM pode ser visto por duas perspectivas. Primeira sendo a taxa de retorno exigida para um investimento, ou sendo a taxa de desconto de fluxos de caixas futuros. Em ambos os casos o CAPM tem a mesma função, muda apenas a perspectiva.

Exemplo:

Neste caso, o fluxo de caixa esperado é de R$107,00 após um ano, se o CAPM desse investimento é de 7%, desconta-se o fluxo de caixa estimado

Onde,

VP = Valor presente

VF = Valor futuro (neste caso é o fluxo de caixa futuro)

t = período em anos

O valor exigido de investimento neste caso é R$100,00 e para chegar a este valor utilizamos o CAPM. Esse cálculo é extremamente comum no mercado financeiro em casos em que existe uma projeção futura estimada de fluxos de caixa e o investidor tem que avaliar o quanto ele está disposto a investir.