Capital Asset Pricing Model (CAPM)
O que é o CAPM?
Capital Asset Pricing Modeling ou Modelo de Precificação de Ativos de Capital é uma maneira de precificar ativos de acordo com o seu risco.
O CAPM é a taxa de retorno exigida para que o um investidor avalie como válido um aporte de capital.
É um valor amplamente utilizado no mercado financeiro pra descontar fluxos de caixa futuros.
Cálculo do CAPM
o CAPM é uma taxa e é calculada da seguinte forma:
Onde,
Rf é a taxa livre de risco (CDI no Brasil e Treasury no mercado internacional)
Beta = Beta
Rm = Retorno estimado do mercado
Interesse do Investidor
O CAPM é amplamento utilizado no mercado financeiro.É o jeito mais comum de se calcular o risco de um ativo de capital e apartir desse risco, precificar o ativo.
O CAPM pode ser visto por duas perspectivas. Primeira sendo a taxa de retorno exigida para um investimento, ou sendo a taxa de desconto de fluxos de caixas futuros. Em ambos os casos o CAPM tem a mesma função, muda apenas a perspectiva.
Exemplo:
Neste caso, o fluxo de caixa esperado é de R$107,00 após um ano, se o CAPM desse investimento é de 7%, desconta-se o fluxo de caixa estimado
Onde,
VP = Valor presente
VF = Valor futuro (neste caso é o fluxo de caixa futuro)
t = período em anos
O valor exigido de investimento neste caso é R$100,00 e para chegar a este valor utilizamos o CAPM. Esse cálculo é extremamente comum no mercado financeiro em casos em que existe uma projeção futura estimada de fluxos de caixa e o investidor tem que avaliar o quanto ele está disposto a investir.
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